但是，暴利也导致了整个房地产领域的泡沫化，这个泡沫化既包含房价部分，也包含地价部分和房价投机部分。当暴利主导下的房地产市场日益走向畸形，必然偏离公众的实际购买力，累积起巨大的泡沫，也积累起巨大的难以抗拒的调整力量。同时，房地产市场中相关利益主体对暴利的追逐，不断使潜在的消费需求因绝望而变成“放弃需求”，从而，使潜在消费群体逐渐枯萎——这正是笔者在去年年底判断房价将步入调整的最重要依据之一。而潜在的消费需求向实际消费的转化，正是决定房地产健康发展的主导型力量之一。因为，从潜在的消费需求向实际消费的转化过程，也是房价等待消费者收入提高，从而，使得房地产市场在稳定需求群体支撑下，平缓而稳定向前发展的重要基础。但暴利蚕食了这一基础。

房价中的暴利有多严重？我们不妨通过两个细节来感知。其一，今年3月份，武汉东星集团东盛房地产公司不仅公开宣称房地产存在暴利，而且主动把自家楼盘的销售价下调了30%，但即使是这样，东星的负责人面对记者的时候也承认，如此低价卖房，他们还能得到10%到15%的利润。其二，据央视记者调查，深圳某楼盘原来每平方米单价是11000多元，最高时达到13000多元，但现在新开的三期楼盘售价只有6888元，不仅送精装修，送全套家电，而在短短的几个月时间里，地价、建筑成本、税费都没有明显变化。暴利之惊人令人瞠目结舌。

地方政府在土地拍卖中获取的暴利同样惊人。最近几年，土地的涨幅一直快于房价的涨幅，这一发展趋势在2007年达到顶峰，在这一年中，全国各地不断涌现出“地王”，面粉贵过面包的现象随处可见，以至于人们开始习以为常。也正是在这一背景下，笔者作出了地产泡沫将破灭的判断。面粉贵过面包的现象实际上意味着双重风险，一方面，意味着房地产领域的暴利已经达到了峰巅。另一方面，意味着市场利益主体对未来房价的预期已经处于极度疯狂状态。当暴利成为市场相关主体普遍的追求时，加快了泡沫的累积过程，也加剧了风险。